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写给中国巴菲特们的一封信,十种人不适合炒股

admin 股票术语 2019-07-29 05:40:06
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亲爱的读者、网友、群友:大家好!

有人说我是“中国的巴菲特”,这顶桂冠俺老沙不敢戴,还是把所有笃信价值投资的中国股民称之为“巴菲特们”吧!

我生于1949年5月19日,属牛,而“5.19”又是牛市井喷的象征,好像是老天爷特地让我下凡来“唱多”;我也经常问自己,让我这个人来担任“死多头”是上天安排的吗?所以有人说我是“死多头”,我并不生气,且感到很荣幸,在中国能够坚持做一名“死多头”其实是很不容易、很不简单的!

后天就是我的生日了,在近20年中,互联网使我的博客点击量超过10个亿,俺微博的粉丝、听众也超过了459万,在天下交了这么多朋友,拥有这么多读者,这得感谢网络、感谢网友、感谢中国股市!

在这十多年中,我写过的文章字数恐怕难以以“万”而要以“千万”来计算了,我每天清晨即起、闻鸡起舞,一以贯之地给广大中小投资者提供经济、股市信息,在这数万条信息中,全部来自于正道消息,即便是投资者应该知道的传闻,也加注为“传闻”,以避免读者被传闻、谣言所伤……

人们也许已经记不住我整理出来的那一条条信息及短评了,而被某些人所诟病的恰恰是我的一篇“沙牛家书”《满城尽带汽油桶》,说到巴菲特必然要提及中石油,那么我们今天就从这篇文章所起吧——

一、满城尽带汽油桶

很多人都知道老沙写过一篇《满城尽带汽油桶》的文章,而这篇文章又被一些不喜欢我唱多的人拼命解读为“号召全城的人买中石油股票”,随着中石油的不断下跌,俺老沙就成了股市下跌的替罪羊;出现熊市、让千万人投资受损总得要有人来承担责任,让我承担这一罪名,我感到无奈又荣幸!

但是,很多人其实并没有看过我的《满》文的全文,那么我就把当时发表的《满》文拿出来晒晒——

沙牛家书《满城尽带汽油桶》 2007-11-02 15:05

(注,原文照搬,一字未动,其中“中国神化”应为“中国神华”)

美国原油期货的暴涨,中国成品油的加价,中石油业绩的稳步增长,中石油在沪综指中傲视群雄的权重……,这一切都使得下周一中石油上市之际必然会成为抢手货,为了备战历史上这一次最重要的抢筹战役,机构们早就开始准备充足的“弹药”!

周五盘面非常明显地预示着一场抢筹大战不可避免——

1、中石化逆市上行。中石油40元开盘价的预期拉动着中石化不足30元的市价;而作为中石油上市开盘价的重要参考依据,中石化的“顶部”越是抬高,中石油的身价便越显尊贵。人们从中石化在10月里接连不断地创历史新高中已经不难看出,中石油很可能复制中国神化开盘后演绎出的“中国神话’!

2、绝大多数个股下跌。个股的普遍下跌反映出整个市场短时间内的严重失血,为了使中石油这艘巨轮平稳着陆,为了能有充足的资金予以承接,机构们只得撤东墙补西墙,而散户们在“买了中石油,一辈子不用愁;买了中石化,一辈子不用怕”的口号驱使下,也多多少少地准备些钱在备战!

史上最为壮观的抢筹大战将在下周一上演,真可谓“一将功成万骨枯”,或喻为“满城尽带汽油桶”!

文中最后一句也是最重要的一句是“真可谓‘一将功成万骨枯’,或喻为‘满城尽带汽油桶’”!那么“一将功成万骨枯”是什么意思呢?百度中这么解释:“简单说,一个将军的功成名就是站在无数他的士兵的尸骨上的”,这一唐代曹松《己亥岁》中的诗句由于将“ 一”与“万”、“将军荣”与“万骨枯”进行强烈对比、令人触目惊心而流传至今。

中石油上市以来的事实也有力地证明了我当时的推断:一将功成万骨枯!

后来,网络世界甚至把我文中引用的“买了中石油,一辈子不用愁;买了中石化,一辈子不用怕”都说成了是俺老沙的原创,俺老沙能对中国股市“扩容大跃进”顶罪,真的是了不起哦!

不久前我写了一篇微博,点击量竟达到50多万,微博是这么说的:

——今天说对了是为了为以后说错了买单!

——今天说对了是为了为以后说错了减刑!

——今天说对了是为了为以后说错了赎罪!

对于中石油,就说这么多……

二、巴菲特为什么抛弃中石油

2003年4月1日,巴菲特控股的伯克希尔公司突然公告,已经大量买入11.09亿股中石油股票,持股比例达到6.31%。有人分析认为这是过去一年多买入的。此后巴菲特一个月连续7次大量增持一倍以上。当年4月25日,伯克希尔发布公告披露,宣称持有23.39亿股中石油H股,占流通股的13.35%,成为仅次于中石油集团的第二大股东。

根据伯克希尔2003年年报,其中石油累计买入成本4.88亿美元,每股买入成本0.208美元,以当时汇率1美元兑7.80港元计算,每股买入成本1.62港元。

按照2002年度每股收益0.27港元计算,巴菲特1.62港元的平均买入价格,只有6倍的市盈率,而国外石油股都是十几倍的市盈率,并且中石油股息收益率达到5%~6%,与国外同行持平。无论是和香港其他H股公司相比还是跟国际石油公司相比,中石油都具有相当大的安全边际。巴菲特的伙伴芒格则感叹:“如果一直有这样的投资机会出现,生活该多美好啊!”

其后,大家知道,2007年当中石油在A股上市时、当中国出现史上罕见的大牛市时,巴菲特连续六次抛光了中石油……;巴菲特最近说道“中石油的投资已经结束了,我们买了之后又卖了,赚了大约35亿美元”……

究其抛售中石油的原因,一言以蔽之,中石油已经度过了高速成长期,已经无法承载“亚洲最赚钱公司”声誉!它已经成了“大公司”甚至一度是世界上最大市值的上市公司!

巴菲特最近支招中国股民:持股48元的中石油20年或可解套……;这是美国老爷子在揶揄中国股民,这是他携35亿美元而去后丢给中石油中小股东的一句心里话,现在终于公开说出口!

三、巴菲特的投资真谛

世界上有很多人在总结巴菲特的投资真谛,俺老沙一语中的,即“买能够成为大公司的小公司”的股票!

有人说,巴菲特当初开始买中石油的时候,中石油已经是个比较大的公司了,错了,中石油当时在港上市时,市值并不大,巴菲特买了之后,持股4年市值翻了7倍!这是一个非常成功的“从小市值公司持股到大市值公司”的典型案例!

老沙反反复复所强调的“买能够成为大公司的小公司”的股票,其内在的含义当然就是指市值的“变大”!

证券市场充满暗礁险滩、充满陷阱海沟、充满阴险狡诈,中小投资者唯一能进行自我保护的方法就是选择一个小市值的优质股,在中长线捂股中一直将其捂成大市值公司!

在中国A股市场20来年的历史中,“4年翻7倍”的案例遍地都是,最典型的就是1990–2000年的深发展,市值及股价翻了1000多倍;深万科A在其高成长期,年复合增长率高达78.88%,股价翻了600多倍,如果有人在其上市之初持有16万元深万科,那么持有19年即成了“亿富翁”;2005–2010年的苏宁电器的股本从几千万迅速扩张至大几个亿,其股价也翻了好几十倍!

美国有股价翻成千上万倍的可口可乐,中国有股价翻了一个筋斗又一个筋斗的贵州茅台;在过去的30多年中,美国有17家上市公司的股价翻了几百倍至近2000倍,而打开中国证券史,1000多家有着10多年上市历史的“老股”,其中绝大多数股票的市价都较上市之初翻了至少几倍到几十被甚至上百、上千倍!

3年前,在美国上市的百度“10送90股”,股本高速扩张,至今其股价还在每股90多美元(除权后);而微软、苹果公司的股票更是在近几年从“小市值”迅速高成长为“大市值”!

中国股民为什么总是要拿着一把锅铲,把股市当成锅,把股票当成菜,在锅里翻来覆去地“炒”?

难道中国股市里的股票就只能短炒而不能长捂么?

很长一段时间,“价值投资”在中国被沦为笑柄,索罗斯倍受追捧,巴菲特被打入熊市冷宫……

现如今,被“炒股软件”、“技术指标”所骗无数次的中国股民终于开始觉醒,越来越多的股民成了名副其实的“投资者”,“短线客”开始成为“中长线买家”,以“基本面选股”逐步代替了“听股评家荐股”!

今年以来,股市在悄悄发生一个好的变化,一些“成长股”渐渐被投资者挖掘出来而广受追捧,这些成长股的股价也在稳步上升……

巴菲特的投资真谛,即老沙总结出来的“买能够成为大公司的小公司的股票”已经开始被市场认可且逐渐流行!

四、“小公司”主要靠“高送转”成为“大公司”

首先应该确定的是,我们买股票,完全是为了增加我们自己的股票账户里的市值,而不会是为了别的!

股票账户里的市值增加了,我们就赚钱了,反之,就是赔了或被套了!

而股票的市值的计算公式是“股数”乘以“股价”,即:股数×股价=市值!

很多股民的投资误区在于只看到“股价”,而不注重“股数”,因为他认为“股数”是不会变的(除非自己用另外的钱加仓),而赚钱不赚钱唯一能决定的是“股价”,殊不知,无论是中国股市还是外国股市,最能让你股票账户里的市值增加的恰恰不是“股价”而是“股数”!可口可乐如此、百度如此、深发展深万科如此、苏宁电器如此,几乎所有股票投资的大赢家都是靠“股数”赚钱!

“高送转”从来不是一种数字游戏!“高送转”是“小公司”成为“大公司”的必要途径!

那些调侃“高送转”的人连一个最起码的道理都不懂,这个道理就是中国股票的“面值”其实都同样是一块钱!一个公司的成长或高成长、复合式成长主要是通过股本扩张来完成的!

因此,我们只能够“买小”不“买大”,就像在家禽市场去买能够成为大公鸡、老母鸡的雏鸡一样!

因此我们现在选择股票,选择能够成为大公司的小公司的股票,首先得看“股本”,大盘股尤其是超级大盘股一概不要!

试问,现在银行的营业部已经“很行”了,到处都是“很行”,还能“很行”到什么地步?连香港都有“苏宁”了,难道“苏宁”能进军美欧?“深发展”已经“发展”到被人吞并了,还能“发展”到何种地步?所以,大公司已经是“老妇人”,已经是“昨日黄花”,已经是“枯藤老树昏鸦”,只可买其“低市盈率”而吃股息,而根本别指望让你的股票账户翻几番、几十番!

中国股市的造富神话从来都是在“除权–填权–再除权–再填权……”的过程中创造的!苏宁电器的股价现在虽只有几块钱,但它的流通股的股本已在不到10年间翻了几百倍了!

在老沙看来,总股本在一两个亿的上市公司才可称为“小公司”;那些已经在近两三年连续“高送转”、但总股本依然还在10个亿以下的上市公司更值得关注,因为它们已经从“小公司”开始向“大公司”前进了!

再强调一下,请看以下公式:

炒股价=投机=赚小钱或亏

炒股数=投资=必然赚大钱

五、选股首先要选行业

首先我要问:

——银行的营业部已经遍及大街小巷了,还能再增加多少呢?

——苏宁的连锁店已经开到香港了,还能开到纽约吗?

——县县都有水泥厂了,难不成一个县要建几个水泥厂吗?

……

只有新兴产业才能越做越大、越做越强;才能在发展中从“小不点”长成“巨人”!夕阳行业、产品过剩企业即便增资扩股,也是为了“维稳”、为了解困!

中国现如今与第一世界的国家的主要差距在哪里?在于高科技!中国在与西方强国经贸谈判的主要目的是什么,是为了解禁高科技产品对中国的封锁!

所谓“调结构”指的是什么?讲白了,就是提高产品的高科技含量!

唯有高科技才能使中国成为经济强国、军事强国!

在未来的5–10年中,中国证券市场的主题投资必然是战略性新兴产业!

唯有战略性新兴产业才最有可能成为“伟大的上市公司”!才最有可能“由小公司成长为大公司”!

就市场投资热点而言,百度战胜了可口可乐,苹果战胜了百度,苹果必然要被新的投资概念打败!

我看好互联网、物联网、云计算、三D打印、智慧城市等概念!

我相信即将横空出世是“大数据”概念!“海量数据”的高科技含量要原因超过充电桩、触摸屏、页岩气……!

六、净利润增长年年应保持在30%以上

如果一家上市公司的每股净利润是1元钱,而每年的净利润同比增长又在30%,那么,请看——

第一年:1.00元

第二年:1.30元

第三年:1.69元

第四年:2.197元

第五年:2.856元

第六年:3.713元

第七年:4.827元

第八年:6.275元

第九年:8.157元

第十年:10.60元

第十一年:13.79元

10年净利润同比增长了近14倍,这就叫复合式增长!

从理论上讲,如果第一年该上市公司股票市价的市盈率是25倍,那么在其后的10年中市盈率即便不增不减也是25倍,持有这只股票的投资者的账户盈利不是翻了10几倍了吗?

更何况人们早就能通过这家上市公司的盈利情况判断出这是一家高成长公司,会给与其较高的市盈率!

现如今在中小板、创业板中,有好多家已经上市3、4年的高科技公司其净利润同比增长都年年都保持在30%以上,已经显露出“白马”相;而且它们的主营产品的市场需求率每年都呈20%以上的增长,在未来几年中呈复合式增长应该是有把握的!

七、毛利率应该在50%以上

选股应该更加重视毛利率而不是首先看市盈率!

在眼下这样的“市道”,一家企业的主营产品的毛利率能高达50%以上,这就表明他握有绝对的市场定价权,就表明它的市场占有率极高,就表明与其同业竞争门槛很高……

在沪深股市的很多小公司中,毛利率在50%以上的有100多家,以高毛利率为第一标准来选股,很容易找到能成为大公司的小公司!

八、市场占有率应在30%以上

所谓市场占有率应在30%以上指的是主营产品,如果这家上市公司的主要产品的市场占有率在30%以上,那么它必然是行业龙头,或者是细分行业的龙头!

买股一定要买龙头股,只买第一,不买第二!因为蛋糕的10分之7被第一名的龙头企业吃掉了,10分之2会被第二名切走,剩下的10分之1被其他同业竞争者瓜分!

九、股本扩张每年平均10送3

任何一家高成长的上市公司,其总股本都应该随着生产的发展、业务量的增加、利润的积累而不断扩充。

小微股本—-超大市值,几乎不可能!

小股本、小市值的上市公司很容易被人“侵吞”!任何一家正处于高成长中的上市公司都不会愿意被人廉价“收购”!

所以,好的优质小公司,必然会不断扩充股本,这是企业当家者的必然行为!没有一家优质上市公司的老总不希望加入“百亿元千亿元俱乐部”!

因此,如果你投资于一家好的优质的小公司,根本不用担心它每年不送股给你!

再回到前面的一个话题:股本×股价=市值;这其中股价会涨会跌,但股本却只会“涨”不会“跌”,即只会增加不会减少(如果你不卖掉的话)!

你再算算,股价涨个一两毛钱市值能增加多少,而股本增加了三成甚至一倍,市值能增加多少?

很多人被“除权”所惑,认为一除权等于没增加市值,这在熊市里是一个非常常见的现象,甚至会贴权;但是如果中长线所投资的是一家高成长公司,填权的概率要远远大于贴权的概率!

须知,古今中外的股票市场,几乎所有的暴富神话,都是在“除权–填权–再除权–再填权……”中演绎的!只可惜很少有人能经历同一只股票在三五年中3次以上的“除权、填权”!

十、几个回避

1、回避再融资

像银行股那样没完没了的再融资股票应坚决回避!再融资使总股本膨胀,但不增加中小股东手中股票的股数;即便中小股东能够参与“增发”、能增加股数,但要花钱买,这与分红中不用花钱的送股、转增股的性质完全不同!

2、回避股指期货“标的股”

股指期货的“标的股”往往会沦为空方的做空“筹码”,使二级市场上的股价下跌形成预期!

3、回避融券“标的股”

谁愿意自己的股票被别人借用来做空?

现如今创业板、中小板中的非股指期货、融券标的股可以免受股指期货、融券的“强奸”……

十一、用筛选法选股

衷心希望你能找到中国最好的上市公司并耐心地持有它!

选股程序:

1、先通过软件找出毛利率近3年来持续在50%以上的股票;

2、接着在其中找出近3年来净利润同比增长30%以上的股票;

3、再看看其基本面的其他情况,如总股本变化、主营产品市场占有率、市盈率、行业属性及排名、董事长简历、前十大股东……

好股基本上就在这一个“50%”、一个“30%”里面!

请原谅我不能荐股,因为一提及股票名称,而大家一看果然“金光熠熠”,那就……

而且好股并非几只、十几只,中国好的上市公司最起码有好几十家,你只有自己找到“她”、才会爱上“她”、才会与“她”不离不弃!

“梦里寻他千百度,蓦然回首,那人却在灯火阑珊处”!

祝大家身体健康、万事如意、阖家欢乐!

沙黾农 2013年5月17日

以下十种人不适合炒股

一、耳朵控制大脑型。这种人,一旦听到什么,就可以完全不经过大脑,立即由耳朵就直接操纵手,如果你每一次的买卖几乎都是这样完成的,那么,你根本不适合在市场上。

二、疯狂购物型。这种人,最大的特点就是可能只有几万元的资金,竟然可以拥有十几甚至几十只股票,什么股票都想拥有,什么股票涨了,都说我也有,以此来安慰自己,这种人,根本不适合在市场上。

三、不受控制型。每次操作,明明知道不对,就是控制不住自己,心里有一股顽劲,一到需要抉择的关键时刻,永远掉链子,这种人,根本不适合在市场上。

四、永远认错型。典型的永远认错,死不改错,同样的毛病,可以永远犯下去却永远改不了。而在市场中,一个毛病就足以致命,一个死不改错的人,是不适合市场的。

五、祥林嫂型:这种人,永远就是哀声叹气,甚至会演变成特别享受这种悲剧情调,市场中不是受罪来的,何必这么折腾,市场外的天空广阔着,离开吧。

六、赌徒型:对于他来说,市场就是赌场,这种人根本没必要在市场里,不说远的,现在澳门新来不少赌场,珠海的某个岛建桥连过去,该岛将建成大型度假地,白天过桥就可以赌,晚上回来睡觉,参与该建设的、其背景是美国某大型集团的人,在国内刚收购某大型旅游企业,以后是一条龙服务,很方便的。

七、股评型。市场中喜欢吹嘘的人多了去了,有些人,明明亏的一塌糊涂,就是爱吹,市场对于他来说不是用来操作的,是用来侃用来吹的,这种人,不适合在市场,当股评去吧。

八、入戏太深型。这种人,把股市的波动当成电视连续剧,每一个细微的变动都可以让他情绪失控,上涨也失控、下跌也失控、盘整也失控,开盘4小时,就煎熬4小时,这种人,在市场上太累,还是回家看肥皂剧好。

九、偏执狂型。这种人,就爱认死理,万牛拉不回。偏执,对搞理论或其他事情可能影响不大,甚至有好处,但在万变的市场中,偏执狂是没有活路的。

十、赵括型。市场操作,不同于纯粹的理论研究。市场就是市场,就如同战场,赵括之流同样是没有活路的。

以上十种,是特别不适合在市场中的,当然,并不是有这种表现的就一定要永远离开市场,关键是先要调节过来,所谓功夫在诗外,市场中也一样的,真正能在市场上登顶并长期领先的,有可能是一个大傻瓜、心理有顽疾的吗?
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